2022年7月20日，醫(yī)美賽道股集體大漲。截止收盤(pán)，華熙生物漲超12%，奧園美谷、奧美醫(yī)療漲停，哈三聯(lián)、魯商發(fā)展、昊海生科、普門(mén)科技等漲超7%，朗姿股份、水羊股份、長(zhǎng)江健康、華東醫(yī)藥、國(guó)際醫(yī)學(xué)等跟漲。

       A股方面，華熙生物上漲12%，奧園美谷漲停，魯商發(fā)展、昊海生科、水羊股份漲超7%、朗姿股份、澳洋健康漲超6%；港股方面，瑞麗醫(yī)美、復(fù)銳醫(yī)療科技漲超5%、時(shí)代天使?jié)q超4%；其中，尤其值得注意的是，玻尿酸龍頭華熙生物大漲12%后，股價(jià)刷新2022年以來(lái)新高，報(bào)收152.72元/股，總市值達(dá)734.7億元。同時(shí)，華熙生物發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告顯示，2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.36億元，比上年同期增加51.62%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.7億元，比上年同期增加30.49%。公司稱，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)51.62%，主要原因系功能性護(hù)膚品銷(xiāo)售收入同比大幅增長(zhǎng)超過(guò)75%，原料業(yè)務(wù)同比穩(wěn)步增長(zhǎng)超過(guò)10%。

       據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)非手術(shù)項(xiàng)目市場(chǎng)規(guī)模從2015年的249億元增至2019年的600億元，CAGR為24.6%，而我國(guó)人均GDP在2019年正式跨過(guò)1萬(wàn)美元，未來(lái)幾年將是醫(yī)美行業(yè)發(fā)展的較好時(shí)期。

       由于我國(guó)醫(yī)美行業(yè)起步較晚，目前的醫(yī)美滲透率在3.6%左右，而韓國(guó)的醫(yī)美滲透率已經(jīng)達(dá)到了21%，美國(guó)也達(dá)到了16.8%左右。因此我國(guó)的醫(yī)美市場(chǎng)與美國(guó)、巴西、日本、韓國(guó)等市場(chǎng)相比仍有較大的提升空間。

       從監(jiān)管端來(lái)看，近年來(lái)醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管措施密集出臺(tái)，有利于引導(dǎo)行業(yè)健康規(guī)范發(fā)展。一方面監(jiān)管?chē)?yán)厲打擊非法醫(yī)美產(chǎn)品與機(jī)構(gòu)，另一方面是相關(guān)監(jiān)管規(guī)則不斷完善(如將水光針納入III類(lèi)醫(yī)療器械管理)，同時(shí)合規(guī)醫(yī)美市場(chǎng)受到充分支持，2021年以來(lái)市場(chǎng)涌現(xiàn)多個(gè)獲批的優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)品、新材料。

       從市場(chǎng)端來(lái)看，輕醫(yī)美或是大勢(shì)所趨，相較于需要手術(shù)的醫(yī)美方式，更加安全、靈活，且恢復(fù)期更短，成為越來(lái)越多愛(ài)美者的選擇，當(dāng)前比較熱門(mén)的醫(yī)美四大細(xì)分板塊包括玻尿酸注射劑、肉毒素、膠原蛋白注射劑和再生類(lèi)注射。

       (1)玻尿酸注射劑：玻尿酸市場(chǎng)規(guī)模呈高速增長(zhǎng)，板塊需求持續(xù)向上，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)玻尿酸市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到460億元，2021-2025年年復(fù)合增速為20.7%，差異化布局更易在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

       (2)肉毒毒素產(chǎn)品：隨著消費(fèi)者教育和消費(fèi)升級(jí)，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)向上，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)肉毒素市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到299億元，CAGR實(shí)現(xiàn)21.1%，同時(shí)因產(chǎn)品材料涉及生物毒素，市場(chǎng)受到政策嚴(yán)監(jiān)管。未來(lái)在廣闊市場(chǎng)空間和高進(jìn)入壁壘下，率先布局的產(chǎn)品有望高效享有行業(yè)紅利。

       (3)膠原蛋白注射劑：膠原蛋白在醫(yī)美領(lǐng)域效果顯著，當(dāng)下各大企業(yè)加速重組膠原蛋白研發(fā)，科技賦能有助于該市場(chǎng)快速發(fā)展，預(yù)計(jì)2025年膠原蛋白市場(chǎng)零售額規(guī)模有望達(dá)到98億元，2021-2025年年復(fù)合增速達(dá)到27.6%。

       (4)再生注射產(chǎn)品：再生產(chǎn)品兼具即刻填充和刺激再生效果，隨著消費(fèi)者的認(rèn)知提升，醫(yī)美有望由“填充時(shí)代”邁入“再生時(shí)代”，基于PLLA的皮質(zhì)填充終端市場(chǎng)2025年有望由2021年的1.66億元提升至15.86億元。